O pior IBOV desde FHC
Não me importa a preferência política de ninguém. Aqui, o que importa é Bolsa subindo e empresas tendo crescimento de resultados.
E os primeiros 100 dias de Lula não começaram nada bem.
Mesmo com o S&P500 (SPX) americano subindo +4,9%, o Ibovespa desvalorizou -8,1% desde o início do Lula III, a pior performance desde FHC 1.
E quem olha só para o Ibovespa não está vendo a destruição que está acontecendo nas Small Caps.
Não, não começou bem.
Poucas vencedoras, muitas perdedoras
Nesses 100 dias, apenas 26 posições do Ibovespa se mantiveram no positivo, 63 ações caíram no período.
As baixas são muito mais expressivas. Temos Americanas (AMER3) caindo -93% até Soma (SOMA3) caindo -25%.
Entre as baixas, fica clara a participação do varejo e do segmento de saúde — ambos os setores com eventos específicos que impactaram o mercado.
As altas são mais brandas, a maior alta é de “apenas” +38% em Embraer (EMBR3) e não vemos muitos temas setoriais — algumas exportadoras, concessões, uma varejista.
Varejo depende de PIB
O varejo já vinha sofrendo forte desde que os juros começaram a subir em junho de 2021.
A maioria das varejistas depende de uma economia pujante para apresentar resultados fortes e crescentes.
As varejistas que integraram as maiores quedas são: SOMA3, ASAI3, ALPA4 e AMER3.
Americanas sofreu uma fraude contábil e pediu recuperação judicial (RJ) — sua derrocada não tem nada a ver com o governo. Suas ações foram excluídas do Ibovespa após queda de -93%.
As perspectivas para o varejo, porém, estão longe de melhorar.
Além de continuarem sendo pressionadas pela inflação e juros em alta, as empresas do setor também poderão ser impactadas por outra canetada do governo.
Para aumentar as receitas e fazer frente a seus gastos, a atual equipe econômica já planeja decretar o fim dos incentivos fiscais no varejo, que é responsável por uma parcela relevante do lucro das companhias.
Caso seja aprovado, o número de varejistas que continuariam apresentando bons resultados seria reduzido drasticamente.
Como a economia brasileira não anda, eu desisti do varejo há algum tempo. O Ragazi ainda gosta de algumas varejistas específicas que crescem sem depender do PIB.
Postado originalmente por: Nord Research
