Com a bolsa brasileira despencando em 2024, estamos conversando com muitos clientes preocupados com essa queda e com suas ações.
Afinal, quando a bolsa despenca, quem se importa com resultados?
Rally de fim de ano
Até o fim de 2023, estávamos seguindo a bolsa gringa para cima.
Eles (e o Brasil) subiam seguindo os juros longos americanos, que começavam a precificar alguma queda de juros pelo FED em 2024.
O IBOV até subiu +39% em dólar contra “apenas” +24% do SPX em 2023.
Bons tempos.
Em 2024, tudo virou
Os gringos continuaram subindo e nós viramos para o negativo.
O fluxo de investidores estrangeiros, que derrubou a nossa bolsa no início de 2023, está derrubando a nossa bolsa no início de 2024.
Em 2023, nossa bolsa caiu -8% até o fundo em março, quando os investidores gringos voltaram a comprar ações por aqui.
Por que o gringo está indo embora?
É claro que nossa política econômica de maiores gastos e maiores impostos não dá confiança de longo prazo para o investidor.
Também não ajuda a nossa nova política industrial (injeção de dinheiro pelo BNDES), anunciada ontem, que já não deu certo incontáveis vezes aqui no Brasil e ao redor do mundo.
Não ajudamos, mas o fluxo gringo não quer nem saber dos nossos problemas internos (ou dos nossos juros altíssimos).
Os gringos só querem saber dos juros deles.
Foi a mesma coisa no início de 2023, quando os juros de 10 anos americanos subiram e o fluxo gringo fugiu do Brasil.
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Quando os juros americanos param de subir?
Depois de uma montanha-russa violenta que foram os juros americanos nos últimos anos (os brasileiros também), com pandemia, juros a zero, inflação mundial, juros com a alta mais rápida da história, imagino que teremos alguma calmaria nos EUA.
O FED já anunciou que a inflação caminha para ser controlada e que não precisará mais subir os juros por lá.
Além disso, com juros de 5,5% ao ano e meta de inflação de 2% (o Brasil poderia ser assim, né?), o mercado já entendeu que 3,5% de juros reais seriam demais para a economia americana.
E precifica quedas de juros já para meados de março.
Este movimento de alta em 2024 parece só uma acomodação depois do forte rally do fim de 2023 (nos juros gringos e na bolsa brasileira).
O que fazer com meu rico dinheirinho?
O mesmo que fazemos todas as noites, “pinky”: comprar boas empresas a bons preços e ganhar dinheiro a longo prazo.
No ANTI-Trader, descobrimos um problema grave em nosso portfólio, algo que vinha nos impedindo de vencer nossas máximas de 2021 e voltar a amassar os benchmarks.
É sempre a mesma coisa. Precisamos entender as loucuras curto-prazistas do mercado para encaixar nossa análise fundamentalista de longo prazo.
Esse aprendizado será importantíssimo para surfarmos um período de governo mais gastão e juros mais pressionados aqui no Brasil.
Com o investidor brasileiro resgatando dos fundos, esperamos pacientemente o fluxo gringo voltar. Volta, gringo!
Erramos, aprendemos, evoluímos.
A única promessa que podemos fazer é que continuaremos aprendendo.
Estamos apenas começando.
Postado originalmente por: Nord Research
