126% em 3 dias?

As ações da incorporadora Gafisa (GFSA3) subiram 126% em 3 dias. Saíram de R$ 6,28 no fechamento do dia 27 para R$ 14,16 no fechamento do dia 2 de janeiro.

Inacreditáveis 29% no dia 28 de dezembro, 22% no dia 29 e 43% no dia 2.

O que aconteceu com Gafisa?

Primeiro, vamos explicar um conceito um pouco “obscuro” do mercado financeiro.

O que é short?

O “short” é vender um ativo sem ter aquele ativo, para apostar na queda do ativo na bolsa (sim, no mercado financeiro é possível vender sem ter).

O short é o oposto de “long” – que é a compra do ativo em inglês (quando você está comprado, você está long).

O que é aluguel?

Para evitar que um grande investidor pudesse levar o preço de uma ação para zero (“shorteando” muitas ações), os reguladores inventaram o conceito do “aluguel”.

O aluguel serve para que não seja possível shortear mais ações que as disponíveis no mercado.

Funciona assim: sempre que um investidor quer shortear (ou apostar na queda de) uma ação, ele precisa alugar essa ação de um investidor long (comprado).

O que é short squeeze?

Short squeeze é quando os shorts são obrigados a recomprar sua posição (se zerar) e fazem as ações dispararem na bolsa (como Gafisa).

O short squeeze pode acontecer por alguns motivos técnicos:

• Uma pressão compradora forte obriga os investidores que apostam na queda da ação a zerar sua posição. Com muitos compradores (shorts se zerando), o preço da ação dispara;
• Os shorts não conseguem mais alugar ações e são obrigados a recomprá-la. Com muitos compradores (shorts se zerando), o preço da ação dispara.

No caso de Gafisa, as duas coisas aconteceram simultaneamente.

O que foi a venda do Fasano?

No último dia 29 de dezembro, a Gafisa anunciou a venda de sua parte no Fasano Itaim por R$ 330 milhões.

Nada demais, GFSA havia adquirido o empreendimento no fim de 2020 por R$ 310 milhões. Mas o valor de mercado total de Gafisa, no dia 28 de dezembro, era de R$ 215 milhões.

Sim, o mercado brasileiro está tão louco que Gafisa vendeu um de seus imóveis por mais de 150% do valor de mercado para a empresa inteira.

(Importante ressaltar que existe uma especulação de que quem comprou o Fasano foi o próprio controlador – então podemos desconfiar do preço negociado.)

Mesmo assim, não fazia sentido.

(E dado o pessimismo com Lula, existe muita coisa no mercado que não faz sentido atualmente.)

O anúncio trouxe uma pressão compradora em GFSA3.