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NORD Research

Finanças: Previsões para Ibovespa são bobagem

Postado em 17/12/2020 11:00

Depois que você entende como a salsicha é feita, não tem como não desencanar

Imagem mostra açougueiro segurando várias salsichas.

Clichês de final de ano

Então é Natal…

Roberto Carlos Especial.

É pavê ou pacumê?

Todo final de ano que se preze carrega consigo esses e outros clichês insuportáveis.

Mas 2020 é um ano tão esquisito que tudo isso está em xeque. Nem Ebenezer Scrooge (do clássico Um Conto de Natal, de Dickens) imaginaria um final de ano como este.

Mas nem tudo está perdido: algo persiste, e sempre persistirá.

Segue a todo vapor a temporada de “previsões” para o Ibovespa em 2021.

Fiz uma nova rodada de perguntas e respostas no meu Instagram no começo desta semana. E, como não poderia deixar de ser, esta foi a pergunta que mais pipocou.

Faz sentido?

Como a salsicha é feita

Já se vão quase 15 anos de mercado para mim. Depois de algum tempo, quase tudo tem cara de filme velho. Inclusive os discursos de que desta vez é diferente.

Grosseiramente falando, existem duas formas de se fazer uma previsão de Ibovespa.

Ou você pega os preços-alvo para 2021 de todas as empresas do índice (o que pressupõe que você tenha uma equipe de análise acompanhando todas elas) e faz uma média ponderada pela participação de cada Ação no bendito…

…ou você estipula um “Preço/Lucro Alvo” para o Ibov – que vai ser em linha, acima ou abaixo da média histórica conforme seu humor –, pega as projeções de Lucro, pondera pelos pesos e chega a um número mágico.

Eu já vi ser feito das duas maneiras. E também já vi o resultado de ambas desagradar ao estrategista-chefe, que decidiu na undécima hora publicar outro número que achava mais bonito.

Com o tempo, percebi uma regularidade: em 90 por cento dos casos, o preço-alvo do Ibov que todo mundo publica é o nível atual mais 30 por cento.

E ainda tem gente que acredita…

Uma perda de tempo

Alguns motivos pelos quais você deveria aprender a ignorar solenemente previsões de Ibov:

1. Todas as previsões partem do pressuposto de que os analistas são videntes cujas premissas para o futuro se concretizarão com perfeição.

2. Não bastasse o exposto acima, a concretização do preço-alvo pressupõe que o mercado como um todo atingirá a iluminação em uma exata janela de 12 meses e todos os preços de ativos convergirão simultaneamente para seus patamares justos.

3. O Ibovespa é um índice dramaticamente concentrado: os rumos do Ibov dependem, fundamentalmente, do que acontecerá com Petro, Vale e bancos. A rigor, não se chega a previsões muito diferentes concentrando-se na precificação desse primeiro pelotão ou escrutinando todas as participantes do índice.

Em suma: previsão de Ibov é que nem sushi de buffet de churrascaria. Todo mundo sabe que é uma porcaria que nem deveria existir, mas está lá pura e simplesmente por demanda comercial.

Falar de previsão de Ibov dá audiência e faz o sujeito parecer inteligente.

Sua resolução para 2021

Você está na Bolsa atrás da rentabilidade do Ibov?

Nesse caso, compre BOVA11 e vá pescar.

Caso contrário, de pouco (ou nada) as previsões furadas para o índice vão ajudá-lo(a).

Inclusive porque as maiores oportunidades de ganhos quase nunca estão representadas (ou estão subrepresentadas) no Ibovespa.

Pare e pense por um instante: quantas das maiores altas da Bolsa no ano fazem parte do Ibov?

E do ano passado? E do retrasado?

Isto posto, por que cazzo você se importa com a pontuação do índice no final do ano que vem?

(A não ser que você seja o Breia, que vai se arrepender do resultado de uma aposta que fez…).

Então estabeleça, para 2021, a resolução de focar no que interessa. Previsão de Ibovespa é ruído, não sinal.

Lá no Nord Small Caps a gente foca no que interessa: Empresas cujas Ações se veem baratas e com potencial relevante de destravamento de valor.

Boas festas.

Postado originalmente por: Nord Research

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Autor do blog: Nord Research

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