As recentes sinalizações de lançamentos que tenho acompanhado, principalmente em terras paulistanas, me levam a crer que a performance do setor de construção civil não cedeu por completo com a pandemia.
Muito pelo contrário, na verdade! Os lançamentos estão aparecendo, vendas acelerando e a procura por terrenos tem se demonstrado algo cada vez mais acirrado. A ponto de talvez nos perguntarmos se realmente estamos (ou estávamos) passando por uma crise.
Vejo isso principalmente pelos seguintes fatores: demanda reprimida após esses meses de confinamento e taxa de juros atrativa para o financiamento imobiliário.
Falando um pouco sobre modelos de negócios dentro do setor, vejo que cada um apresenta a sua particularidade.
No caso do baixa renda, é um modelo subsidiado e que apresentou forte resiliência nas vendas com relação ao período pré-pandemia. Considero, de certa forma, o sub-segmento mais defensivo e que não depende totalmente dos diferentes momentos de ciclo econômico.
No média renda, apesar de ser uma divisão com sensibilidade considerável frente à crise, vejo que é uma das classes mais dependentes de funding, e o momento atual de baixa taxa de juros e condições de financiamento talvez nunca antes vistas em terras tupiniquins pode ter sido um forte motor para que as vendas não travassem.
No média-alta e alta renda, a busca por mais espaço e experiência após todo esse período de confinamento tem se tornado cada vez mais evidente, o que se traduz em projetos ainda mais específicos – e, a meu ver, não necessariamente fora dos grandes centros. As empresas que souberem operar com esse nicho em específico podem se deparar com uma grande oportunidade.
O otimismo com o setor está aí, mas vale lembrar que nem todo mundo tem a capacidade de surfar bem os ciclos imobiliários. Pode ter muita complexidade no caminho.
Por isso, é importante não olhar para os fundamentos do setor apenas, mas sim para as empresas com a melhor capacidade de gerar resultados futuros. É nisso que dispensamos boa parte do nosso tempo!
Você tem interesse nas empresas do setor de incorporação e construção civil? Temos exposição em algumas teses neste segmento em diferentes estratégias da casa. Fica meu convite para conhecer a nossa área do assinante.
Um abraço,
Postado originalmente por: Nord Research
