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Finanças: Compro agora ou cai mais?

Postado em 14/06/2022 10:00

Por Bruce Barbosa

Bear Market

Após as quedas de ontem, o S&P500 (SPX) americano está oficialmente em bear market – queda de -20 por cento do topo.

Manchete do Valor Econômico: "Ibovespa segue Wall Street e cai quase 3%, com aversão a risco no mundo"
Fonte: Valor Econômico.

O Bitcoin já cai -51 por cento em 2022.

O SPX cai -21 por cento em 2022.

O Ibovespa cai -2 por cento em 2022.

O urso voltou.

Fim da festa dos juros baixos

O último dado de inflação americana mostrou aumento de +8,6 por cento – maior inflação dos últimos 40 anos.

Gráfico apresenta inflação americana – CPI (em branco).
Inflação americana – CPI (em branco). Fonte. Bloomberg

E, como sabemos bem aqui no Brasil, inflação alta tira poder de compra do consumidor.

Gráfico apresenta confiança do consumidor (em branco).
Confiança do consumidor (em branco). Fonte. Bloomberg

O poderoso consumidor americano, motor da economia americana e mundial, está com problemas.

Juros sobem, bolsas caem

A inflação fez o mercado precificar altas de 0,75 ponto percentual (75 basis points) nas próximas duas reuniões do FED (Banco Central americano).

A primeira delas é amanhã, 15/06.

Gráfico apresenta juros de 2 anos (em branco).
Juros de 2 anos (em branco). Fonte. Bloomberg

É claro, os juros futuros refletiram as notícias.

As bolsas também…

Cai mais ou já posso comprar?

Após bater a máxima de 30x lucros em março de 2021, o SPX vem negociando a múltiplos mais próximos de sua média histórica de 17x.

Gráfico apresenta Preço/Lucro do S&P500 (em branco).
Preço/Lucro do S&P500 (em branco). Fonte. Bloomberg

Mas duas coisas são importantes:

  1. O mercado é pendular – exagera nas altas e exagera nas quedas (em crise, provavelmente, negociará abaixo da média histórica).
  2. Os lucros das empresas estão nas máximas – com confiança do consumidor despencando e juros (empréstimos) subindo, é de se esperar lucros caindo.

Se o lucro cai, o Preço/Lucro sobe.

Além disso…

Postado originalmente por: Nord Research