Finanças: Até onde a bolsa vai cair? - Portal MPA

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Finanças: Até onde a bolsa vai cair?

Postado em 11/05/2022 10:00

Por Bruce Barbosa

Calma.

Não há nada de incomum nos juros americanos subindo e na bolsa americana caindo.

Explico.

Juros subindo depois de 40 anos

Após mais de 40 anos de juros caindo no mundo, os estímulos monetários e a quebra das cadeias mundiais de suprimentos causada pela pandemia fizeram a inflação global disparar.

E, para lidar com a inflação, o melhor remédio são os juros.

Gráfico apresenta juros americanos de 10 anos nos últimos 50 anos.
Juros futuros de 10 anos dos EUA. Fonte: Bloomberg.

Para piorar, a China já não exporta mais desinflação para o mundo (sua mão de obra já não é tão barata) e as commodities subiram forte com a guerra na Ucrânia.

Juros subindo, bolsas americanas (S&P500 ou SPX) -16 por cento em 2022.

Gráfico apresenta SPX -16% em 2022.
S&P500. Fonte: Bloomberg.

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O ciclo chegou ao fim

Faz sentido. A economia americana está voando e a inflação por lá está a mais de 8,5 por cento ao ano (a meta deles é 2 por cento ao ano).

Gráfico apresenta inflação EUA nos últimos 30 anos.
Inflação americana (CPI). Fonte: Bloomberg.

E o mercado de ações americano teve uma década magnífica nos últimos anos.

Gráfico apresenta SPX +208% e IBOV em dólares -25% nos últimos 10 anos.
S&P500 e Ibovespa. Fonte: Bloomberg.

Quem investe no Ibovespa fica morrendo de inveja 🙁 .

O ciclo americano foi ótimo enquanto durou. Não há nada fora do normal com os juros subindo.

Está na hora…

A bolsa americana vai cair?

Bom, já está caindo. E é saudável que caia mais, entenda comigo.

Só existem dois jeitos de as ações subirem: seguindo os lucros e com expansão de múltiplos. Normalmente, acontecem as duas coisas juntas.

E, agora, com os juros subindo, estamos presenciando o contrário: CONTRAÇÃO de múltiplos.

Fonte: Bloomberg.

O SPX negociava a 30x lucros (P/L ou preço/lucro) e, com as quedas (e lucros subindo), já negocia a 20x lucros.

Se o lucro das empresas do SPX é 10 dólares, pagávamos 300 dólares por esses lucros e, hoje, pagamos mais barato, 200 dólares.

Postado originalmente por: Nord Research